[치코미디어] 리서치: 코인베이스와 바이낸스의 신규 코인 상장, 내부 거래 가능성은?

[치코미디어] 리서치: 코인베이스와 바이낸스의 신규 코인 상장, 내부 거래 가능성은?

​

2022.04.01

김주호 연구원

​

코인의 거래소 상장은 거래 유동성이 크게 확대된다는 측면에서 가격 상승을 이끄는 중요한 역할을 한다. 특히 블록체인 업계에서 코인베이스와 바이낸스 상장은 큰 호재로 통하며 상장이 예고된 즉시 대부분의 경우 가격 갭상승이 나타난다. 대형 거래소 상장은 곧 단기적으로 큰 기회라는 공식이 통하는 만큼 많은 투자자들이 거래소 내부 정보 거래자의 가능성 여부에 궁금증을 갖는다. 하지만 안타깝게도 이를 개인 투자자가 관찰 및 추적하기란 쉽지 않다.

​

이에 암호화폐 업계 유명 인플루언서 중 한 명인 콜린 우(Collin Wu)가 이와 관련한 흥미로운 조사를 진행하였다. 그는 2017년 11월부터 2022년 2월까지 코인베이스와 바이낸스에 신규 코인이 상장 전 일주일 간의 가격 추세를 관찰하며 내부 거래로 의심되는 거래가 가격에 선반영 되었는지를 분석했다.

​

그는 두 거래소에 신규 상장 공고를 토대로 출시 발표 당일 오전 0시(UTC)으로부터 7일 전 오전 0시까지의 가격을 역추적하였다. 예를 들어, 코인베이스는 2018년 8월 8일 ETC 상장을 발표했다. 이에 따라 가격 추이에 포함되는 데이터 범위는 8월 1일 오전 0시(UTC)부터 8월 8일 오전 0시(UTC) 동안 시간당 거래가다. 가격 변동이 큰 관계로 표준화 처리를 했다. 따라서 첫 번째 가격은 모두 1이고, 어떠한 코인의 마지막 가격이 1.5라고 가정할 시 7일 동안 50% 상승했다고 해석한다. 또한 상장 공고 발표 전 7일 내에 2배 이상 가격 상승을 보인 코인은 따로 분류해 나열했고 동기간 일어난 호재를 일일이 찾아가며 간섭 요인을 배제하기 위해 노력했다.

​

코인베이스

​

코인베이스에서 상장한 신규 코인 135개를 샘플링하였고, 이 중 17개 코인은 상장 가격이 최초 발행 가격으로 지난 7일간의 가격 데이터가 없는 관계로 전체 샘플에서 배제했다. 최종적으로 총 118개의 코인을 샘플 데이터를 가지고 분석을 진행하였다.

코인베이스에 상장된 총 118개의 코인 중 18개(약 15.3%)가 거래소 상장전 7일 내 2배 이상 가격이 급등했다. 가장 큰 상승폭을 보인 건 2022년 1월 20일 상장된 SHPING으로 7일 동안 최대 7.6배 상승했다. 아래의 표는 2배 이상 가격 상승을 보인 18개 코인의 7일 내 최대 상승폭과 기간 내 발생했던 동기 간에 일어난 호재를 정리한 것이다.

 

코인 종류	상장일	상장 전 7일간 최대 상승폭(배)	상장 전 7일간 발생한 호재
NMR	2020/8/13	3.088	300만 달러 모금, Numerai Signals 베타 출시
UMA	2020/9/3	3.952	커뮤니티 투표 제안
NU	2020/12/1	2.106	없음
STORJ	2021/3/24	2.100	없음
NKN	2021/4/8	4.593	CFA Summit에서 설립자 El Isa와 Vitalik가 DeFi의 미래에 대해 논의
MLN	2021/6/9	2.288	커뮤니티 투표 제안
KEEP	2021/6/16	2.149	없음
ACH	2021/8/3	6.304	없음
IOTX	2021/8/11	2.633	uTrade v2 발표
QUICK	2021/8/11	2.229	없음
REQ	2021/8/12	3.987	없음
DDX	2021/9/1	3.698	없음
SUKU	2021/10/28	2.226	없음
COVAL	2021/12/7	2.409	없음
NCT	2022/1/13	2.19	없음
SHPING	2022/1/20	7.626	없음
PLU	2022/1/25	2.134	없음
QSP	2022/2/3	2.748	없음

위의 18개 코인을 제외한 100개의 코인의 가격 추이는 다음 그림과 같다.

 

마지막 한 시간의 거래가를 보면 오른쪽에 치우쳐 분포되어 있으며 중앙값은 1.226(22.6% 상승)이고 평균값은 1.243(24.3% 상승) 수준이다. 2배 이상 오른 18개 코인을 제외한 수치인 것을 고려하면 평균 상승폭은 무려 1.476배에 달한다.

 

물론 대부분의 코인 상장은 강세장 시황에 맞춰 이루어지는 경향이 있기에 상장 이벤트를 제외하고도 이미 1주일 전부터 가격의 상승세가 나타나고 있을 가능성이 있다. 시황을 통제변수로서 다루기 위해 코인 상장 일주일 전으로 비트코인(BTC) 가격을 함께 분석했다.

 

 

위 표로 볼 수 있듯이 비트코인 상승폭은 비교적 균일하다. 중앙값은 0.992(0.2% 하락), 평균값은 1.006(0.6% 상승)으로 편향이 크지 않다.

​

바이낸스

​

바이낸스의 경우 조사 기간 내 총 311개의 신규 코인을 샘플로 하였고, 이 중 144개 코인은 상장 가격이 곧 최초 발행 가격으로 지난 7일간의 가격 데이터가 없는 관계로 전체 샘플에서 배제했다. 최종적으로 총 167개의 코인을 샘플 데이터를 가지고 분석을 진행하였다. 167개 중 15개 코인은 상장전 7일간 2배 이상의 가격 상승을 보였으며 이는 전체 코인의 약 9%에 해당하는 것으로 상장 코인 중 15%인 코인베이스에 못 미치는 수준이었다. 가장 큰 가격 상승을 보인 코인은 2021년 5월 10일 발표된 SHIB로 상장 전 7일 동안 최대 10.3배 상승했다. 아래의 표는 15개 코인의 7일내 최대 상승폭과 기간 내 발생했던 동기 간에 일어난 호재를 정리한 것이다.

 

코인 종류	상장일	상장 전 7일간 최대 상승폭(배)	상장 전 7일간 발생한 호재
NPXS	2018/6/20	2.146	코인레일 해킹으로 잃어버린 NPXS 복구, 커뮤니티 투표 제안
HIVE	2020/4/27	7.007	Huobi 출시
COMP	2020/6/25	5.531	커뮤니티 투표 제안
JST	2020/8/11	3.041	Gate.io, Kucoin 상장
ANT	2020/8/13	2.031	Loopring pay 추가, 커뮤니티 투표 제안
NMR	2020/8/17	3.110	Coinbase 상장
WNXM	2020/8/26	2.059	없음
YFII	2020/9/1	6.407	네트워크 업그레이드, 12.41% 바이백 및 소각, Balancer가 YFII에 유동성 제공
SWRV	2020/9/15	2.496	커뮤니티 투표 제안
ASR	2020/12/23	2.279	없음
FIS	2021/3/3	2.148	FIS 스테이킹 풀 시작
CFX	2021/3/29	2.211	OKEx Chain과 협업
EPS	2021/4/2	2.599	없음
SHIB	2021/5/10	11.289	없음
KEEP	2021/6/17	2.023	커뮤니티 투표 제안

아래는 앞선 코인베이스와 동일하게 바이낸스 상장 발표 이전 7일간 167개 코인의 가격 변동을 나타내는 산점도이다.

 

 

두 번째로는 추세 차트로 15개 코인을 제외한 152개의 코인의 가격 추이는 다음 그림과 같다.

 

마지막 한 시간의 거래가를 보면 오른쪽에 치우쳐 분포되어 있으며 중앙값은 1.051(5.1% 상승)이고 평균값은 1.056(5.6% 상승) 수준이다. 2배 이상 오른 15개 코인을 더하면 중앙값은 1.225가 된다. 157개의 코인의 평균 가격 상승폭이 22.5%이라는 것이다.

 

 

아래는 전체적인 코인 시장 추세의 영향을 배제시키기 위해 추가적으로 분석한 BTC 동향이다. 157개의 코인 상장 전 7주일 간 보인 BTC 가격 변동은 아래와 같다.

 

 

중앙값은 1.003(0.3% 상승), 평균값은 1.009(0.9% 상승)으로 편향이 크지 않다. 바이낸스 상장 기간 동안 BTC의 추세는 코인베이스 상장 기간 동안의 추세와 크게 다르지 않았으며 단기적인 시장 변동은 신규 코인의 단기 가격 추세에 영향을 미치지 않음을 알 수 있다.

​

결론

​

암호화폐 인플루언서 콜린우는 바이낸스와 코인베이스의 신규 코인 상장 발표를 기점으로 일주일 전 해당 코인의 가격 추세를 비교하여 내부자 거래가 의심되는지에 대한 분석을 진행했고 다음과 같은 결론을 내렸다.

​

1. 바이낸스와 코인베이스의 신규 코인 상장 발표 이전 일주일부터 해당 코인의 가격 상승폭은 비트코인의 가격 상승폭을 초과하는 경향을 보였으며 이는 즉 내부 정보 거래가 이루어졌을 가능성을 보여주는 대목이다.

2. 코인베이스에 상장하는 코인의 일주일 간 가격 상승폭이 바이낸스에 상장하는 코인의 가격 상승폭보다 상대적으로 큰 것으로 집계되었다. 2배 이상의 가격 상승을 보인 코인을 아웃라이어로 분류하고 보면 코인베이스의 신규 코인은 상장 발표 일주일 내로 평균 24.3%, 바이낸스는 5.6% 상승하였다.

3. 2배 이상의 가격 상승을 보인 코인이 전체에서 차지하는 비율도 코인베이스는 15.3%인 반면 바이낸스는 약 9% 수준이다.

 

참고 원문링크: https://mp.weixin.qq.com/s/-U-peBu_86EhWiuJzOE9qQ

---

치코미디어(CHIKO Media)는 중국의 정부기관인 복건성 신흥과학기술산업 발전센터에 등록된 Chiko Blockchain School의 자회사입니다. Chiko Blockchain School은 미국 하버드 대학교, 중국 북경대학교, 절강대학교, 한국 연세대학교, 고려대학교 출신인 블록체인 전문가들이 운영하고 있는 블록체인 학교이며 중국 복건성 정부로부터 승인을 받았습니다. 현재 절강대학교, 복단대학교, 상해 교통대학교 등 중국 명문대에서 블록체인 강의 및 정부대상으로 블록체인 컨설팅을 하고 있으며 블록체인 업계에서 영향력을 행사하고 있습니다.

​

치코미디어는 Chiko Blockchain School에서 운영을 하며 중국의 블록체인 및 암호화폐와 관련된 뉴스를 전달하며 업계 분석을 통해 중국의 블록체인 및 암호화폐에 관한 소식을 한국에 전달합니다.

​

​치코미디어의 텔레그램 및 카카오톡 오픈채팅방을 통해 치코미디어의 콘텐츠를 지속적으로 확인할 수 있습니다.

​치코미디어 텔레그램: https://t.me/chiko_media

치코미디어 오픈채팅방: https://open.kakao.com/o/gdDtPIWb